Ценные бумаги AMD демонстрировали рост за сутки до объявления квартальных и годовых финансовых показателей, однако после публикации официальных данных их совокупная стоимость снизилась почти на 10%. Это произошло несмотря на то, что по итогам четвёртого квартала компания не только зафиксировала рекордную выручку, превысив рыночные ожидания, но и представила более позитивный прогноз, чем предполагали аналитики.
Источник изображений: AMD
Доход AMD в четвёртом квартале увеличился на 34%, достигнув рекордных $10,27 млрд. Чистая прибыль по стандарту non-GAAP также установила рекорд, составив $2,5 млрд, что на 42% выше показателя прошлого года. По методологии GAAP чистая прибыль возросла на 213%, до $1,24 млрд. Рентабельность повысилась с 54% до 57% по non-GAAP и с 51% до 54% по GAAP. Прогноз аналитиков относительно квартальной выручки составлял $9,67 млрд, тогда как фактический результат в $10,3 млрд оказался выше.
По результатам всего прошедшего года выручка AMD выросла на те же 34%, достигнув рекордных $34,64 млрд. Операционные расходы по GAAP увеличились на 24% до $13,46 млрд, операционная прибыль резко возросла на 94% до $3,7 млрд, а чистая прибыль поднялась на 164% до $4,34 млрд.
Как указано в примечаниях к пресс-релизу, годовые результаты AMD включают списание примерно $440 млн, связанное с временным запретом властей США на поставки ускорителей Instinct MI308 в Китай. С другой стороны, в четвёртом квартале компания отгрузила со складов аналогичных ускорителей на сумму около $390 млн, что позволило увеличить квартальную выручку на $360 млн. В настоящее время компания ведёт переговоры с американскими регуляторами о возможности поставок ускорителей Instinct MI325 на китайский рынок.
В серверном сегменте AMD по итогам четвёртого квартала получила рекордную выручку в $5,4 млрд, что на 39% больше, чем годом ранее. По словам руководства компании, высоким спросом пользуются как центральные процессоры EPYC, так и графические ускорители Instinct. Аналитики ожидали, что выручка в этом сегменте составит лишь $4,97 млрд. По итогам года серверное направление также показало рекордный результат, увеличив выручку на 32% до $16,6 млрд.
В последнее время AMD объединяет отчётность по клиентскому и игровому направлениям в единый сегмент. За предыдущий квартал в этой сфере компания получила доход в $3,9 млрд, что на 37% превышает показатели годичной давности. Непосредственно клиентский бизнес установил рекорд, достигнув выручки $3,1 млрд — рост составил 34% в годовом исчислении, что оказалось выше прогнозов аналитиков ($2,89 млрд). Этот успех обусловлен не только увеличением продаж процессоров Ryzen, но и усилением рыночных позиций AMD в данном сегменте. Доход от игрового направления за квартал поднялся в 1,5 раза, достигнув $843 млн. Рост обеспечили как полузаказные чипы для игровых консолей, так и видеокарты линейки Radeon.
По результатам всего 2025 года выручка AMD от клиентского и игрового бизнеса выросла на 51%, достигнув рекордных $10,6 млрд. Этому способствовало как увеличение доли более дорогих продуктов в поставках, так и общее укрепление позиций компании на рынке. Игровое направление по итогам года увеличило доход на 51% до $3,9 млрд, чему помогли продажи как консолей, так и графических ускорителей Radeon.
Отдельно можно выделить сегмент встраиваемых систем, развивающийся на базе активов Xilinx. Выручка в этой области в четвёртом квартале выросла на 3% до $950 млн, однако по итогам 2025 года в целом снизилась на те же 3% до $3,5 млрд. Как поясняет AMD, это связано с корректировкой складских запасов у заказчиков.
В первом квартале текущего года AMD прогнозирует выручку в диапазоне от $9,5 до $10,1 млрд, причём около $100 млн ожидается получить от поставок ускорителей Instinct MI308 в Китай. Таким образом, средний рост выручки в годовом сравнении должен составить 32%, однако последовательное снижение на 5% ожидается из-за сезонных факторов. В любом случае, собственный прогноз компании превышает ожидания аналитиков, оценивавших квартальную выручку в $9,38 млрд.
В прошлом году акции AMD подорожали более чем вдвое, однако ни рекордные финансовые показатели, ни оптимистичный прогноз на текущий квартал не удержали котировки от падения после публикации отчётности. До закрытия торгов они снизились на 1,69%, а после — ещё на 7,98%. Вероятно, инвесторов насторожили темпы роста выручки AMD, которые оказались ниже их ожиданий.
По словам генерального директора AMD Лизы Су (Lisa Su), 2025 год стал для компании «переломным моментом», а достижение рекордных показателей дохода и прибыли стало возможным благодаря операционной эффективности и активному спросу на разнообразные продукты в сферах высокопроизводительных вычислений и искусственного интеллекта. В 2026 году компания продолжает наращивать темпы внедрения на рынок процессоров EPYC и Ryzen, а также серверных решений, ориентированных на ИИ.
Поставки серверных платформ Helios для задач искусственного интеллекта начнутся уже в этом году, а спрос на ускорители Instinct MI450, выпуск которых запланирован на вторую половину года, настолько высок, что AMD, как отметила Лиза Су, уже ведёт переговоры с заказчиками о расширении объёмов поставок. Компания уверена в своей способности удовлетворить этот растущий спрос даже в условиях нехватки комплектующих, и ожидает, что в следующем году доход от направления ИИ составит десятки миллиардов долларов США.
