В то время как доходы мировых лидеров полупроводниковой отрасли сегодня подстёгивает ажиотаж вокруг искусственного интеллекта, в Китае действуют свои уникальные локальные факторы, также способствующие улучшению финансовых результатов местных чипмейкеров. В минувшем квартале выручка SMIC показала резкий рост на 60,7% в годовом исчислении, достигнув $172,85 млн, что превзошло прогнозы аналитиков.
Источник изображения: SMIC
Хотя SMIC входит в мировую пятерку крупнейших компаний по контрактному производству чипов, она в основном обслуживает клиентов из Китая, и эта специализация стала ещё более выраженной на фоне ужесточения технологических ограничений со стороны США и их союзников. Согласно отчёту компании, росту её доходов в прошлом квартале и в целом за 2025 год способствовали высокий внутренний спрос на услуги, увеличенная загрузка производственных линий и смещение структуры услуг в сторону более сложных и дорогих технологических процессов. Квартальная выручка выросла на 12,7% в годовом сопоставлении до $2,49 млрд, показав также последовательный квартальный прирост на 4,5%.
По итогам всего 2025 года доходы SMIC увеличились на 16,2% до $9,33 млрд, при этом капитальные расходы составили $8,1 млрд, что на 10,5% больше, чем в 2024 году. Это не помешало компании завершить год с рентабельностью на уровне 21%, и в текущем квартале она ожидает сохранить её в диапазоне 18–20%. Ежемесячные объёмы выпуска в пересчёте на 200-миллиметровые кремниевые пластины достигли 1,059 млн штук, а общий годовой показатель составил 9,7 млн штук. Уровень использования производственных мощностей достиг 93,5%, что благоприятно отразилось на прибыльности.
Чистая прибыль по итогам четвёртого квартала резко возросла на 60,7% до $172,85 млн, а за весь год увеличилась на солидные 39,1% до $685,1 млн. Квартальная выручка также оказалась выше ожиданий: аналитики прогнозировали $2,4 млрд, тогда как фактический результат составил $2,49 млрд. Деятельности SMIC благоприятствует политика китайских властей, поощряющих местных разработчиков чипов к импортозамещению, однако санкции США, Нидерландов и Японии ограничивают для самой компании доступ к передовому зарубежному оборудованию. В этих условиях она активно ищет поставщиков внутри Китая, и в целом процесс замещения в национальной литографической отрасли идёт быстрее запланированного. Кроме того, дефицит производственных мощностей позволяет SMIC повышать цены на свои услуги, что положительно сказывается на её финансовых показателях.
Основным рынком сбыта для SMIC по-прежнему является Китай, обеспечивший 87,6% её квартальной выручки, тогда как на США пришлось лишь 10,3%. Предприятие сталкивается с задержками в поставках необходимого оборудования, что сдерживает планы по наращиванию производственных мощностей. Капитальные расходы SMIC в этом году сохранятся на прошлогоднем уровне, однако амортизационные отчисления возрастут почти на 30%, что, вероятно, окажет давление на рентабельность бизнеса. В прошлом году компания нарастила ежемесячный объём обработки кремниевых пластин на 50 000 штук в 300-миллиметровом эквиваленте, тогда как в текущем планирует добавить только 40 000 штук в месяц.
