Акционеры Oracle столкнулись с очередным фактором неопределенности. Как пишет Silicon Angle, корпорация раскрыла намерение собрать 45–50 миллиардов долларов к 2026 году для наращивания потенциала своих дата-центров в сфере искусственного интеллекта. Облачный лидер заявил о планах привлечь заёмный капитал и осуществить частичную продажу акций. Эти меры направлены на покрытие растущих вычислительных потребностей таких клиентов, как OpenAI, Meta✴, AMD, NVIDIA, xAI, TikTok и других.
Между тем, участники рынка проявляют всё больше скепсиса в отношении масштабных вложений компаний в ИИ-инфраструктуру. Особое внимание приковано к Oracle, которая активно использует займы для финансирования своих дата-центров. После того как 10 сентября 2025 года котировки достигли , акции компании продемонстрировали , обвалившись более чем на 50%. Это уже обернулось сокращением рыночной стоимости корпорации свыше чем на 460 миллиардов долларов.
В прошлое воскресенье Oracle объявила, что половину требуемой суммы планирует получить за счёт эмиссии ценных бумаг, обеспеченных акциями, а также выпуска обыкновенных и, в частности, конвертируемых привилегированных акций, вместе с программой рыночного размещения. Оставшуюся часть средств намерены привлечь посредством единовременного выпуска облигаций в начале 2026 года. Ранее, в 2025 году, компания уже собрала благодаря размещению корпоративных бондов.
Источник изображения: Aneta Pawlik/unsplash.com
Одна из сложностей во взаимоотношениях инвесторов с Oracle заключается в том, что способность компании обслуживать долги, по всей видимости, будет определяться успехами OpenAI, которая потратить 300 миллиардов долларов на облачную инфраструктуру Oracle. Однако, несмотря на капитализацию в 500 миллиардов, OpenAI пока ежегодно теряет миллиарды и не представила ясной стратегии достижения долгосрочной прибыльности. Всё зависит от её возможностей по привлечению частных инвестиций.
Такая ситуация привела к тому, что планы Oracle вызывают у многих вкладчиков серьёзные сомнения. Ранее, в январе 2025 года, на корпорацию группой владельцев облигаций, которые заявляют о крупных финансовых потерях из-за того, что Oracle скрыла потребность в дополнительных займах для расширения своего парка центров обработки данных, уже достигшего .
На фоне стремительного снижения котировок акций Oracle, инвесторы в тревоге активно приобретают кредитные дефолтные свопы (CDS), выступающие по сути страховкой на случай неспособности компании выполнить долговые обязательства. Вследствие этого цена такой страховки для Oracle достигла максимума за последние пять с лишним лет — те, кто обладает капиталом для финансирования этого направления, платёжеспособность корпорации.
Тем не менее, рыночные аналитики не столь обеспокоены инфраструктурными затратами компании, поскольку верят в перспективность её долгосрочных вложений, независимо от того, как сложится дальнейшая судьба OpenAI. В январе 2026 года, когда появились слухи, что один из ключевых инвесторов Blue Owl финансировать ЦОД стоимостью $10 млрд в Мичигане, аналитическая фирма Constellation Research выразила мнение, что Oracle, вероятно, сможет привлечь других вкладчиков.
Даже в наихудшем сценарии, если OpenAI не сможет выполнить свои обязательства перед Oracle, вместо неё найдётся множество других покупателей вычислительных мощностей среди корпоративных заказчиков. Утверждается, что корпоративные инвестиции в ИИ перестанут конкурировать с потребительскими расходами на эту технологию, стоимость токенов существенно упадёт, что сделает ИИ гораздо доступнее для всех. Крупные клиенты и облачные провайдеры лишь выиграют от развития этого бизнеса, что также будет благоприятно для инвесторов, ориентированных на долгосрочную перспективу.
Источник:
