Представители SpaceX, компании Илона Маска, недавно объединившейся со стартапом xAI, провели переговоры с ведущими провайдерами биржевых индексов, включая Nasdaq. Целью обсуждений стало возможное досрочное включение компании в индексы наряду с другими быстрорастущими стартапами, пишет The Wall Street Journal.
Источник изображений: SpaceX / unsplash.com
Обычно после проведения IPO фирмам необходимо ожидать от нескольких месяцев до года, чтобы попасть в ключевые индексы, например S&P 500 или Nasdaq 100. Такое включение открывает доступ к розничным и институциональным инвестициям, в том числе от фондов, следующих за индексом, которые обязаны приобретать акции входящих в него компаний. Стандартный срок ожидания позволяет новым участникам рынка подтвердить свою устойчивость и обеспечить достаточную ликвидность для крупных сделок.
SpaceX намерена изменить устоявшийся порядок, чтобы быстро предоставить ликвидность акционерам в ходе первичного размещения. Советники компании выступают за пересмотр правил индексов и ускорение процедуры включения для неё и других высокооценённых стартапов. При последней оценке SpaceX была оценена в $800 млрд, но к моменту выхода на биржу рассчитывает на капитализацию не менее $1 трлн, что станет рекордным IPO в истории США. В этом году на публичные торги также планируют выйти OpenAI и Anthropic, для которых может быть предусмотрен аналогичный исключительный подход. Для долгосрочного успеха в статусе публичной компании критически важно сформировать устойчивую базу инвесторов.
Обсуждения между экспертами космической компании и разработчиками биржевых индексов затрагивают уже знакомую тему: важно привлекать больше инвесторов в перспективные молодые компании на начальных стадиях. Обычный шестимесячный период блокировки, запрещающий первым инвесторам, руководству и сотрудникам продавать свои доли, по его окончании может привести к массовым продажам и падению котировок. Подобная ситуация произошла с Meta✴ (в то время — Facebook✴) в 2012 году, когда ранние вкладчики синхронно начали избавляться от акций, что вызвало их существенное удешевление. Сейчас SpaceX стремится более точно уравновесить рыночный спрос и предложение, чтобы предотвратить повторение такого сценария.
Сторонники изменений в правилах формирования индексов указывают, что рядовые инвесторы часто не имеют шанса приобрести акции на ранних этапах, и если ситуация изменится, они смогут извлечь большую выгоду, получив доступ через биржевые и индексные фонды. К моменту включения компании в индекс, её акции обычно уже не демонстрируют стремительного роста. На этой неделе биржа Nasdaq выдвинула инициативу по пересмотру отдельных положений методологии индекса Nasdaq 100 и запросила мнение участников рынка. Среди предлагаемых нововведений — процедура «ускоренного включения»: если капитализация компании попадает в топ-40 списка Nasdaq 100, срок её добавления в индекс сокращается до 15 торговых дней — вместо обязательных сейчас трёх месяцев. Этим условиям уже соответствуют SpaceX, OpenAI и Anthropic при их текущей рыночной оценке. Похожие варианты с консультантами SpaceX рассматривают также индексы S&P Total Market Index и MSCI.
Единственный значимый индекс, для которого не планируется ускоренная процедура включения — это S&P 500, являющийся одним из ключевых. Для попадания в него компания должна быть зарегистрирована в США, показывать прибыль и иметь рыночную капитализацию не менее $22,7 млрд. Вхождение в этот индекс обеспечивает доступ к надёжной базе инвесторов, вкладывающих через индексные фонды. OpenAI планирует провести размещение на бирже к четвёртому кварталу 2026 года, рассчитывая привлечь $100 млрд при оценке не ниже $800 млрд. Anthropic также ожидает многомиллиардных инвестиций при оценочной стоимости в $350 млрд.
