Одними из первых в полупроводниковом секторе свои квартальные результаты обнародовали ASML, занимающаяся поставками оборудования для производства микросхем, и TSMC, выполняющая заказы сторонних компаний по выпуску чипов. Несмотря на оптимистичные ожидания роста доходов обеих фирм, стоимость их акций после публикации отчетности несколько снизилась.
Источник изображения: TSMC
В частности, ценные бумаги TSMC на предварительных торгах потеряли почти 3% своей стоимости, а ранее в ходе основной сессии они уже упали на 1,3%. Ситуация с акциями ASML оказалась более запутанной. В среду, сразу после обнародования отчета, они снизились на 6,5%, однако затем частично восстановились, завершив день падением на 2,5%. В четверг их стоимость уменьшилась еще на 3%. Инвесторов, среди прочего, встревожило сокращение доходов ASML в Китае. Как отмечают опрошенные CNBC эксперты, реакция рынка на отчеты ASML и TSMC не привела к росту котировок из-за того, что ожидания инвесторов уже были учтены в текущих ценах до публикации данных. После выхода статистики произошла небольшая корректировка.
Немного успокоившись в том, что буму искусственного интеллекта ничего не грозит, инвесторы принялись искать факторы риска, способные замедлить рост доходов обеих компаний. Для ASML такими факторами могли стать санкции против Китая или собственные производственные ограничения, а TSMC могла пострадать из-за военных действий на Ближнем Востоке, через который она получает энергоносители и технические газы. Кроме того, падение выручки TSMC в сегменте смартфонов на 11% вследствие удорожания памяти также вызвало беспокойство у инвесторов.
При этом их должно было обнадежить как улучшение прогноза по росту доходов TSMC в текущем году, так и приближение капитальных затрат к верхней границе прогноза ($56 млрд). Это значительно превышает те $40,5 млрд, которые TSMC направила на закупку оборудования и строительство новых линий в прошлом году. С точки зрения динамики выручки, TSMC хотя и рассчитывает увеличить ее более чем на 30% в этом году, не может похвастаться значительной гибкостью в этом вопросе. Компания работает на пределе своих производственных мощностей, и ускорить рост доходов можно разве что за счет повышения цен на свои услуги. Нехватка мощностей у TSMC ощущается как в сфере обработки кремниевых пластин, так и на этапе тестирования и упаковки чипов. Последний может стать своего рода «узким местом» в условиях растущего спроса на чипы со сложной пространственной компоновкой.
В сложившихся обстоятельствах у Intel появляются значительные перспективы для привлечения заказчиков к своим услугам по сборке микросхем. Компания способна выступить в качестве надежного варианта для тех, кому не удается получить от TSMC соразмерного расширения объемов обрабатываемых изделий.
