Согласно исследованию Colliers, глобальные капиталовложения в центры обработки данных в 2025 году достигли рекордных $580 млрд, что на 27% выше показателя предыдущего года. Впервые инвестиции в эту сферу превзошли вложения в новые нефтяные мощности, информирует издание Datacenter Dynamics.
В отчёте Facilitating AI with Unprecedented Infrastructure отмечается, что столь значительный рост стал возможен благодаря . На долю технологических корпораций пришлось $445 млрд из этой суммы. Аналитики Colliers говорят о «структурных изменениях», в результате которых ЦОДы стали одной из самых ресурсоёмких инфраструктурных отраслей.
По мнению Colliers, дальнейший рост сектора будет зависеть от способности рынков предоставить необходимое финансирование, энергетические мощности и реалистичные сроки реализации проектов. Экономическая модель сместилась в сторону гарантированного энергоснабжения и создания соответствующей инфраструктуры. Однако существуют опасения по поводу длительных сроков окупаемости и высоких инвестиционных рисков.
Крупные игроки рынка ЦОД привлекают существенные средства на строительство, однако зачастую . Как сообщает Colliers, в 2025 году ведущие операторы разместили долговые обязательства , что более чем в пять раз превышает среднегодовой показатель за предыдущие пять лет. Тем не менее, из-за бюрократических проволочек, сбоев в цепочках поставок и проблем с электроснабжением реализация проектов общей стоимостью свыше $64 млрд была отложена.
Источник изображения: Jakub Żerdzicki/unsplash.com
Colliers также указывает на серьёзный энергетический кризис как на ключевую проблему: коммунальные службы требуют невозвратных депозитов в размере от $25 до $75 млн за каждый проект. Более того, в основном регионе размещения ЦОД — — процедура подключения к сетям может занимать до семи лет. В итоге на энергетическую инфраструктуру нередко приходится 40–50% от общего бюджета проекта по строительству дата-центра.
В документе организация акцентировала внимание на угрозах, связанных с заёмным капиталом, для тех, кто вкладывает средства в область искусственного интеллекта. Изучив свыше 1,3 тысячи технологических фирм, было установлено, что объём непогашенных займов превысил $1,3 трлн, причём более $1 трлн из этой суммы сосредоточено в чуть более десятка крупнейших ИИ-компаний. Частные кредиты формируют от 60 до 75% финансирования на начальных этапах инициатив. Это способствует их более быстрому запуску, однако одновременно увеличивает потенциальную опасность.
Вложения в развитие центров обработки данных привлекаются через непубличные инвестиционные фонды, а не через обычные банковские каналы. Подобные фонды отличаются ограниченной открытостью информации, низкой оборачиваемостью активов и минимальным надзором со стороны контролирующих органов. Если возможности для перекредитования ухудшатся или прогнозы по спросу на ИИ окажутся чрезмерно оптимистичными, трудности могут возникнуть как в сегменте частного долга, так и в общей финансовой модели проектов.
Специалисты выражают обоснованную тревогу по поводу того, что частные инвестиции в ЦОД продолжают расти, в то время как уровень риска для вкладчиков также повышается. Ранее, в марте, агентство Moody’s указывало на вероятность чрезмерного роста мощностей с низкой отдачей. Аналитики агентства отмечали, что возведение дата-центра занимает от 12 до 24 месяцев с момента первых инвестиций до выхода на операционную окупаемость.
Кроме того, Moody’s предостерегало, что если крупнейшие облачные провайдеры не обеспечат ожидаемых темпов роста прибыли, их значительная долговая нагрузка и высокие капитальные расходы могут привести к снижению кредитных оценок. В январе компания JLL заявляла, что к 2030 году на ЦОД будет направлено $3 трлн, при этом — ситуация скорее представляет собой крупнейший в истории «инвестиционный суперцикл».
Источник:
