Российский изготовитель оптоволоконных кабелей «Инкаб» успешно завершил первичное публичное размещение акций на Московской бирже, собрав 2 миллиарда рублей. Полученные средства компания намерена направить на погашение долга перед Сбербанком, который достигает 4 миллиардов рублей.
Компания «Инкаб» (ПАО «Инкаб Холдинг»), специализирующаяся на производстве оптоволоконных кабелей, провела IPO на Московской бирже. Стоимость одной акции была установлена на уровне 100 рублей, что совпадает с минимальной отметкой ранее анонсированного диапазона в 100–110 рублей за акцию.
В рамках размещения инвесторам было предложено 2,04 миллиона акций. Общая сумма привлеченных средств составила 2,04 миллиарда рублей. В эту цифру включен пакет из 1,8 миллиона акций (8,8% от общего объема размещения), зарезервированный для возможной стабилизации курса — эти бумаги могут быть предложены на рынке в течение 30 дней после завершения IPO. Рыночная капитализация компании оценивается в 10 миллиардов рублей.
Все реализованные в ходе IPO акции были выпущены в рамках дополнительной эмиссии (cash-in). После завершения размещения доля бумаг, находящихся в свободном обращении (free-float), составит 20,3% (без учета пакета, предназначенного для возможной стабилизации). Покупателями акций «Инкаб» стали 1,45 тысячи инвесторов, причем подавляющее большинство из них — физические лица. Кроме того, в число приобретателей вошли три институциональных инвестора.
Организатором размещения выступила компания «Юнисервис Капитал». Основной владелец и генеральный директор предприятия Александр Смильгевич принял на себя обязательство не продавать свои акции компании в течение 180 дней после IPO (lock-up). Также он дал обещание ограничить отчуждение акций на организованных торгах на протяжении пяти лет. Помимо этого, Смильгевич обязался голосовать на собраниях акционеров за выплату дивидендов в размере не менее 50% от чистой прибыли.
До начала размещения Александр Смильгевич контролировал 99% акций ПАО «Инкаб Холдинг» — материнской структуры группы, которая выступала эмитентом. В свою очередь, «Инкаб Холдинг» владеет 100% долей в ООО «Инкаб», 50% в ЦТК «ВолсЭксперт», 49% в «Волс Центр», 24% в «Окей-Кабель» и 49% в «Инкаб.Про». Оставшиеся 76% в «Окей-Кабель» и 31% в «Инкаб.Про» принадлежат Ксении Смильгевич, супруге Александра Смильгевича, которая также возглавляет «департамент любви» в «Инкаб». Еще 20% в «Инкаб.Про» являются казначейскими акциями.
Ключевым кредитором «Инкаб» выступает Сбербанк, которому компания задолжала 4 миллиарда рублей при общем объеме долговых обязательств в 4,5 миллиарда рублей. Перед проведением IPO в залоге у Сбербанка находились 100% долей в ООО «Инкаб» и 80% в «Инкаб.Про» (доли, принадлежащие как «Инкаб Холдинг», так и Ксении Смильгевич).
«Инкаб» предполагал, что до выхода на биржу соглашение о залоге будет пересмотрено, и в обеспечении у Сбербанка окажется 51% акций ПАО «Инкаб Холдинг». Полученные в ходе IPO средства компания намеревается направить на погашение 40% долга перед Сбербанком. 18 июня «Инкаб» объявил, что Сбербанк подтвердил снятие залоговых обязательств с долей «Инкаб Холдинг» в ООО «Инкаб» и «Инкаб Холдинг».
Компания «Инкаб» была основана в 2006 году в Перми. Первоначально производство размещалось на площадях «Пермской научно-производственной приборостроительной компании». В 2013 году предприятие приступило к возведению собственного завода в деревне Нестюково Пермского района Пермского края.
Изначально основным направлением деятельности компании были поставки волоконно-оптических кабелей (ВОК) для телекоммуникационных операторов, таких как «Ростелеком» и МГТС («Московская городская телефонная сеть»). В 2014 году «Инкаб» освоил рынок электроэнергетики, представив оптические кабели, встроенные в грозозащитный трос (ОКГ), и коррозионно-стойкие грозозащитные тросы (ГТК). Среди заказчиков — «Россети» и ФСК ЕЭС (Федеральная сетевая компания единой энергосистемы).
Помимо этого, компания выпускает специализированные кабели для разных отраслей, включая нефтегазовую. В 2024 году «Инкаб» начал поставки ВОК для центров обработки данных (ЦОД), предлагая продукцию системным интеграторам («Ланит», «Трос», «Степ Лоджик», «Инфосистемы Джет») и крупным корпорациям, создающим собственные ЦОД («Россети», Сбербанк, ВТБ, «Газпром»). В 2026 году было завершено строительство завода «Инкаб» по выпуску подводных волоконно-оптических кабелей в Приморском крае.
Выручка «Инкаб» за 2025 год достигла 5 млрд рублей, что на 18% меньше показателя предыдущего года. Показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и амортизации) составил 1,03 млрд рублей (снижение на 2,9%). Рентабельность по EBITDA оказалась на уровне 20,6% (рост на 3,2 процентных пункта), а чистая прибыль уменьшилась на 58,5% до 80 млн рублей.
В структуре выручки 63,6% пришлось на телекоммуникационное направление (рентабельность — 46%), 18,8% — на энергетику (рентабельность — 60%), и 17,6% — на спецкабели (рентабельность — 64%).
